شراء السهم ليس إقراضاً للمال، بل هو أن تصبح شريكاً في ملكية شركة، تتقاسم معها أرباحها ومخاطرها. ولهذا لا يرفض العلماء المعاصرون البورصة جملةً، بل ينظرون ما تفعله الشركة و كيف يُشترى.
ما تفعله الشركة
تُستبعد الشركة التي يكون نشاطها الرئيسي محرماً، كالبنوك الربوية، والكحول، ولحم الخنزير، والقمار، والترفيه المخل بالأخلاق، والتبغ، والتسليح وفق المعايير. وقد حرّم القرآن الميسر، وهو القمار (المائدة 5:90)، وكسب المال بغير حق (النساء 4:29).
تتعلق المسألة الدقيقة بالشركات « مختلطة » : نشاط مباح (اتصالات، إسمنت، صناعات غذائية)، لكن مع ديون مصرفية بفائدة أو ودائع مدرّة للربح. وتكاد تكون جميع الشركات الكبرى في هذه الحال.
رأيان معترف بهما
المجمع الفقهي الإسلامي الدولي (منظمة التعاون الإسلامي) قرر المبدأ عام 1992: يجوز إنشاء شركات ذات نشاط مباح أو شراؤها، لكن المشاركة في شركة تمارس عمليات بفائدة محرّمة، حتى لو كان نشاطها الرئيسي مباحًا (القرار رقم 63). وفي عام 1993 طلب دراسات تكميلية حول هذه الشركات المختلطة، دون الرجوع عن هذا المبدأ (القرار رقم 77).
AAOIFI، هيئة المعايير المحاسبية والمراجعة للمؤسسات المالية الإسلامية، تسمح بالشركات المختلطة بثلاثة شروط رقمية (المعيار رقم 21):
- الديون ذات الفائدة: 30% كحد أقصى من القيمة السوقية ؛
- السيولة والاستثمارات المدرة للفائدة : 30% كحد أقصى ;
- الدخل المحرّم : 5% على الأكثر من إجمالي الدخل.
تعتمد المؤشرات البورصية الإسلامية الكبرى (داو جونز، فوتسي، S&P) نسبًا قريبة، بحد أدنى 33%.
هذان الرأيان الاثنان متعايشان لدى العلماء. اختر مع إمامك الرأي الذي تتبعه.
التطهير
إذا كنت تملك شركة مختلطة مقبولة، فإن جزءًا صغيرًا من أرباحك يأتي من مصدر محرّم (غالبًا فوائد). يجب عليك أن تتصدق به في وجوه الخير، دون أن ينتظر عليه أجرًا :
حصة التطهير = الأرباح المستلمة × حصة الإيرادات المحرمة للشركة.
مثال: 100 000 فرنك CFA من الأرباح، شركة نسبة 2 % من إيراداتها فوائد: 2 000 فرنك CFA يجب إخراجها.
تذكّر الهيئة AAOIFI أيضًا أن على المساهم واجبًا أخلاقيًا بالاعتراض، في الجمعية العامة، على العمليات غير المطابقة للشريعة.
كيفية الشراء
أعلن مجمع الفقه تحريم:
- شراء الأسهم بالدين مع الفائدة من الوسيط (الشراء بالهامش) ؛
- بيع أسهم لا يملكها المرء (البيع على المكشوف) ؛
- الـ الخيارات وعقود الآجلة دون تسليم فعلي ؛
- الـ الأسهم الممتازة التي تضمن رأس المال أو ربحاً.
الاستثمار طويل الأمد في مؤسسة نافعة، بمالك الخاص، هو أكثر الأساليب أماناً. والمضاربة المفرطة التي تشبه المقامرة يجب تجنبها.
وماذا عن بورصة BRVM؟
بورصة القيم المنقولة الإقليمية، في أبيدجان، تُدرج شركات المنطقة. قبل الشراء، اطّلع على تقاريرها السنوية: نشاطها، ديونها المصرفية، منتجاتها المالية. و عدّة صناديق استثمار مشتركة متوافقة مع التمويل الإسلامي يمكنها أن تقوم بهذه التصفية عنك؛ وفي الاتحاد النقدي لغرب أفريقيا (UMOA)، يجب أن يكون لديها مجلس للرقابة الشرعية. وكبديل للسندات التقليدية، انظر الصكوك.
لا شيء هنا يُعد نصيحة استثمارية: فالبورصة تنطوي على خطر الخسارة. أما الحكم الشرعي فاسأل إمامك، وأما الاستثمار فاسأل مختصاً معتمداً.